Ifo & ZEW (Allemagne)
MoyenneEU · DEMensuel
L'Ifo mesure le climat des affaires vu par les dirigeants d'entreprise allemands ; le ZEW mesure le sentiment des investisseurs et leurs attentes à six mois.
Actuel > Prévu
Confiance en hausse → l'euro monte, le DAX monte.
Actuel < Prévu
Moral en berne en Allemagne → l'euro recule.
Comment le lire
Ce sont les baromètres avancés de la première économie de la zone euro. Le ZEW, plus spéculatif, est plus volatil que l'Ifo.
Pourquoi ça bouge — La chaîne des taux
- 1.Donnée d'inflation ou d'emploi plus forte que prévu
- 2.Le marché anticipe des taux directeurs plus hauts
- 3.Les rendements obligataires montent
- 4.La devise s'apprécie (les capitaux cherchent le rendement)
- 5.Les actions baissent (crédit plus cher, flux futurs actualisés plus fort)
Clé : Prix des obligations et rendement évoluent en sens inverse. Rendement ↑ = prix ↓.
Toutes les mécaniques →Le piège
L'Ifo distingue situation actuelle et attentes : c'est l'écart entre les deux qui annonce les retournements.
Actifs concernés
EURDAX
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