Coût du travail (ECI), participation, productivité
Des indicateurs secondaires du marché du travail. L'ECI (Employment Cost Index) mesure le coût total du travail, salaires et avantages compris.
Coûts salariaux en hausse → inflation salariale → la devise monte, les actions baissent.
Coûts contenus → soulagement pour les actions.
Comment le lire
L'ECI est trimestriel et lissé : c'est le signal d'inflation salariale le plus propre dont dispose la Fed.
Pourquoi ça bouge — Inflation → politique monétaire → cycle
- 1.Inflation trop haute → la banque centrale resserre
- 2.La demande ralentit → risque de récession
- 3.Inflation basse et croissance faible → elle assouplit → relance
- 4.Le marché anticipe en permanence le prochain virage (le « pivot »)
Clé : « Bonne nouvelle économique = mauvaise nouvelle pour les marchés » quand une croissance forte retarde les baisses de taux espérées.
Toutes les mécaniques →Impact ponctuel sur le marché, mais l'ECI pèse lourd dans les décisions de la Fed.
Actifs concernés
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